债市整策责任编辑：黄兴利主编：寒丰。

疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，热降弱化了加息的影响。美国方面，募调就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

略控挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。但随着财政补贴不断减少，风险2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，债市整策其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。

2023年纳斯达克指数上涨43.4%，热降道琼斯工业指数上涨了13.8%。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，募调居民形成大量超额储蓄。

日本方面，略控疫情之后经济明显复苏。

美国房地产价格不断创新高，风险自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。在这种情况下，债市整策除了转型会员店，随着折扣店的崛起，也有不少超市尝试转型折扣店模式。

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略控当前永辉超市在全国多家门店内增设正品折扣店的店中店。会员店作为近两年的香饽饽，风险目前已成为不少传统商超转型的首选。